El petróleo Brent rompió la barrera de los 100 dólares el miércoles, subiendo 4,92% hasta los 100,19 dólares por barril —con un máximo intradía de 101,91 dólares—, su nivel más alto desde el 22 de mayo. El WTI, referencia para Estados Unidos, se disparó 5,45% hasta los 91,56 dólares.
El detonante inmediato fue doble: los hutíes de Yemen afirmaron haber atacado con drones y misiles a dos petroleros sauditas, y el presidente Donald Trump declaró en una entrevista con Axios que estaba «considerando un ataque masivo» contra Irán. «Más grande que nunca antes. Estoy cerca de tomar una decisión. Estamos listos para eso», dijo Trump.
La advertencia presidencial no llegó en el vacío. Trump ya había señalado que Estados Unidos destruiría infraestructura iraní —un puente o una planta eléctrica— cada vez que Teherán atacara un buque en el Estrecho de Ormuz. Irán respondió amenazando con represalias contra instalaciones energéticas vinculadas a Washington en la región, incluidas plantas desalinizadoras en el Golfo.
El banco HSBC describió el deterioro del cese al fuego firmado a mediados de junio: «Desde el 7 y 8 de julio, el cese al fuego se ha ido deteriorando a medida que los ataques iraníes contra buques que transitan por el Estrecho de Ormuz provocaron represalias de Estados Unidos», señaló Kim Fustier, analista senior del banco. El analista apuntó al problema de fondo: quién administra el paso y en qué términos.
Las proyecciones de mercado reflejan la gravedad del momento. Goldman Sachs estimó que el Brent podría superar los 120 dólares en el cuarto trimestre y situarse en una media de 100 dólares el próximo año si el Estrecho de Ormuz permanece interrumpido hasta 2027, con mayor potencial alcista si el Bab el-Mandeb y el canal de Suez también sufren disrupciones persistentes. Helima Croft, jefa global de estrategia de commodities de RBC Capital Markets, advirtió que la presión extrema en Medio Oriente podría llevar al Brent por encima del máximo de 2022, de 128 dólares. En un escenario de guerra regional a gran escala, según Croft, el barril podría incluso superar el máximo de 2008, de 146 dólares.
A ese cuadro se suma la presión desde el frente ruso-ucraniano. Kiev atacó más de 150 petroleros en el mar Negro y el mar de Azov este mes, lo que obligó al Consorcio del Oleoducto del Caspio a suspender la carga en su terminal del mar Negro. Cerca del 80% del crudo que exporta Kazajistán transita por ese oleoducto, cuya producción alcanzó 1,7 millones de barriles diarios en junio. Croft advirtió que las rutas alternativas son limitadas y que la producción kazaja podría enfrentar recortes.
Conviene mirar los incentivos. Un Brent sostenido por encima de los 100 dólares actúa como impuesto regresivo sobre toda economía importadora de energía: encarece el transporte, la manufactura y los alimentos, y erosiona el poder adquisitivo de los hogares antes que el de los Estados. Para América Latina, cuyos países más poblados son importadores netos de crudo, el impacto fiscal y cambiario puede ser considerable.
El dato importa más que el ruido diplomático. La clave no está en los comunicados de Washington o Teherán, sino en si el Estrecho de Ormuz —por el que transita una fracción decisiva del petróleo mundial— recupera operación predecible. Mientras eso no ocurra, los mercados seguirán descontando riesgo geopolítico en cada barril, y los contribuyentes de medio mundo pagarán la cuenta en la bomba de gasolina.
