Las expectativas económicas de los consumidores españoles mejoraron levemente en junio, según el informe GfK NIM Euro Clima de Consumo. Después de que el indicador cayera en abril hasta los -30 puntos y se mantuviera ahí en mayo, junio cerró en -28 puntos. La mejora existe, pero su dimensión —dos puntos sobre una base profundamente negativa— invita a la cautela antes de hablar de recuperación sostenida.
En el contexto europeo, España queda por detrás de Alemania (-9) y del Reino Unido (-25), aunque supera a Italia (-35) y a Francia (-40). La media de la Unión Europea mejoró también dos puntos y se situó en -24. El informe atribuye parte del resultado español al relativo control de los costes energéticos, aunque advierte que «la población percibe la incertidumbre y la polarización como factores constantes de su día a día».
El contraste entre los datos macroeconómicos y la percepción ciudadana resulta llamativo. España bajó del puesto 14 alcanzado en marzo al puesto 23 en junio dentro del ranking de confianza de la UE. Los positivos indicadores agregados, según el propio informe, «no tienen un reflejo equivalente en cómo las personas ven la marcha del país».
La confianza de las familias en sus propios ingresos —única dimensión que en marzo se mantenía en positivo— sufrió en abril una caída de once puntos. Aunque recuperó cuatro puntos en los meses siguientes, cerró el trimestre en -7. El informe señala que los hogares han enfrentado simultáneamente alzas en la energía y un encarecimiento de las hipotecas por la subida de tipos de interés, en un momento de alta preocupación por el acceso a la vivienda.
El indicador de expectativas de gasto de los consumidores, anclado en negativo desde hace años, cayó nueve puntos entre marzo y abril, recuperó tres en mayo y cerró junio estable en -20 puntos. La lectura es directa: la población no tiene previsto realizar grandes compras en los próximos meses. El fenómeno, aclara el informe, no es exclusivo de España sino transversal al continente.
El único dato genuinamente alentador es la percepción sobre la inflación. El indicador correspondiente mejoró cinco puntos al cierre del trimestre. El pesimismo sobre un repunte de precios, particularmente intenso en marzo y abril, se relajó en junio. El informe lo vincula a la evolución del precio del barril de Brent y a la moderación de los costes energéticos. La tendencia se replica en Alemania, Francia e Italia, y la media de la UE refleja una recuperación similar.
Conviene mirar los incentivos. Una economía donde los consumidores no planean gastar, donde la confianza en los ingresos familiares es negativa y donde la vivienda presiona los presupuestos domésticos no está en condiciones de sostener un ciclo expansivo por el lado de la demanda interna. Los datos macroeconómicos agregados pueden lucir razonables en los titulares; la microeconomía de los hogares cuenta otra historia.
El dato importa más que el ruido. La brecha entre los indicadores oficiales y la percepción ciudadana no es un problema de comunicación gubernamental: es la señal de que el crecimiento, cuando llega, no está distribuyendo sus beneficios de forma que los hogares lo experimenten en su bolsillo. Mientras la regulación energética y la presión fiscal sobre la vivienda no se aborden con reformas estructurales, la mejora de dos puntos en el termómetro de confianza seguirá siendo exactamente eso: dos puntos.
